§ 9-23. Algoritmehandel
(1) Verdipapirforetak som utfører algoritmehandel, skal ha effektive systemer og risikokontroller som er egnet for virksomheten, for å sikre at foretakets handelssystemer er robuste og har tilstrekkelig kapasitet i henhold til kravene i forordning
(EU) 2022/2554 kapittel II, jf. lov om digital operasjonell motstandsdyktighet i finanssektoren
§ 1, og er underlagt hensiktsmessige terskler og grenser for handler. Slike systemer og kontroller skal også hindre at det sendes uriktige ordrer eller at systemene skaper eller bidrar til uro i markedet. Verdipapirforetaket skal også ha effektive systemer og risikokontroller som sikrer at handelssystemene ikke kan brukes til formål som er i strid med reglene i
kapittel 3 eller med reglene til en handelsplass som foretaket er tilknyttet.
(2) Verdipapirforetak som utfører algoritmehandel, skal ha effektive beredskapsplaner og -systemer i henhold til kravene i forordning
(EU) 2022/2554 artikkel 11, jf. lov om digital operasjonell motstandsdyktighet i finanssektoren
§ 1, for å håndtere en eventuell svikt i dets handelssystemer og skal påse at systemet er fullt testet og tilfredsstillende overvåket slik at det oppfyller kravene i bestemmelsen her og i forordning
(EU) 2022/2554 kapittel II og
IV, jf. lov om digital operasjonell motstandsdyktighet i finanssektoren
§ 1.
(3) Verdipapirforetak som utfører algoritmehandel, skal gi melding om dette til Finanstilsynet og den nasjonale tilsynsmyndigheten til handelsplassen der verdipapirforetaket er medlem eller deltaker og utfører algoritmehandel.
(4) Verdipapirforetaket skal dokumentere sine strategier for algoritmehandel, parametere og begrensninger for handelen, de viktigste kontrollmekanismene for regeletterlevelse og risikokontroll som er innført for å sikre at vilkårene i første ledd er oppfylt, samt informasjon om testingen av systemene. Dokumentasjonen skal skje på en slik måte at Finanstilsynet kan kontrollere at kravene i loven er oppfylt. Finanstilsynet kan til enhver tid be om at foretaket fremlegger denne dokumentasjonen og ytterligere opplysninger om foretakets algoritmehandel og systemene som anvendes for denne handelen.
(5) Verdipapirforetak som utfører høyfrekvent algoritmehandel, skal oppbevare nøyaktige og kronologiske opplysninger om alle plasserte ordrer, herunder kansellerte ordrer, utførte ordrer og priser stilt på handelsplasser i et godkjent format, og skal på anmodning gjøre opplysningene tilgjengelige for Finanstilsynet.
(6) Verdipapirforetak som utfører algoritmehandel som del av en prisstillerstrategi, skal, sett hen til det spesifikke markedets likviditet, omfang og art, samt egenskapene til instrumentet som det handles med, utføre denne prisstillingen kontinuerlig i en bestemt andel av handelsplassens åpningstid, unntatt under særlige omstendigheter, slik at handelsplassen tilføres likviditet på en regelmessig og forutsigbar måte. Verdipapirforetaket skal inngå en skriftlig avtale med handelsplassen, som minst fastsetter verdipapirforetakets forpliktelser etter første punktum, og skal ha effektive systemer og kontroller for å sikre at foretaket til enhver tid overholder sine forpliktelser etter avtalen.
(7) Verdipapirforetak anses å følge en prisstillersstrategi etter sjette ledd dersom foretaket handler for egen regning som medlem eller deltaker på en eller flere handelsplasser, og har en strategi som omfatter å stille bindende og samtidige kjøps- og salgskurser av sammenlignbar størrelse og til konkurransedyktige priser som relaterer seg til et eller flere finansielle instrumenter på en enkelt handelsplass eller på tvers av flere handelsplasser, slik at det samlede markedet regelmessig og hyppig tilføres likviditet.
(8) Departementet kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
Foretak som driver algoritmehandel må ha systemer og kontroller som gjør handelen trygg. Handelssystemene skal være robuste og ha nok kapasitet, i tråd med kravene i EU-forordning 2022/2554, og det skal finnes terskler og grenser for handlene. Systemene skal hindre at det sendes uriktige ordrer og at de skaper eller forsterker uro i markedet, og de skal ikke kunne misbrukes til handel som bryter kapittel 3 eller handelsplassens egne regler. Foretaket må også ha beredskapsplaner for svikt, og systemene må være fullt testet og godt overvåket.
Foretaket må melde algoritmehandelen til Finanstilsynet og til tilsynsmyndigheten for handelsplassen der det er medlem eller deltaker. Det skal dokumentere strategiene, parameterne og begrensningene for handelen, de viktigste kontrollene for regeletterlevelse og risiko, og hvordan systemene er testet. Dokumentasjonen skal være så god at Finanstilsynet kan kontrollere at loven følges, og tilsynet kan når som helst kreve den og tilleggsopplysninger.
Høyfrekvent algoritmehandel gir en ekstra plikt: Foretaket skal ta vare på nøyaktige opplysninger i tidsrekkefølge om alle ordrer, både plasserte, kansellerte og utførte, og om priser som er stilt på handelsplasser, og gi dem til Finanstilsynet på forespørsel. Brukes algoritmehandelen i en prisstillerstrategi, må foretaket stille priser uten opphold i en fast del av handelsplassens åpningstid, unntatt under særlige omstendigheter, slik at handelsplassen jevnlig får tilført likviditet. Foretaket må ha skriftlig avtale med handelsplassen om forpliktelsene og systemer som sikrer at avtalen holdes. Etter sjuende ledd regnes et foretak som prisstiller når det handler for egen regning som medlem eller deltaker og har en strategi om å tilby både kjøp og salg samtidig, til konkurransedyktige priser, slik at markedet ofte tilføres likviditet.
Begrepene algoritmehandel og høyfrekvent algoritmehandel er definert i § 9-22, så § 9-23 må leses sammen med den. § 9-24 stiller lignende krav til foretak som tilbyr direkte elektronisk tilgang, og § 9-25 til foretak som er alminnelig clearingmedlem. Både § 9-3 (unntak fra kravet om tillatelse), § 19-5 (bevissikring) og § 21-15 (straff) viser hit.