§ 10-21. Håndtering av kundeordre

Paragrafen handler om hvordan et verdipapirforetak behandler ordrene fra kundene sine. Foretaket skal ha prosedyrer og ordninger som gir rask, rettferdig og effektiv utførelse, målt både mot foretakets andre kundeordrer og mot foretakets egen handel. Sammenlignbare ordrer skal som utgangspunkt utføres i den rekkefølgen de kom inn.

Andre ledd gjelder ordrer på aksjer som er notert på et regulert marked eller handles på en handelsplass, der kunden har oppgitt både pris og antall. Kan ordren ikke utføres med en gang på grunn av markedsforholdene, og kunden ikke har gitt andre instrukser, skal foretaket straks sørge for raskest mulig utførelse. Det gjør foretaket ved å offentliggjøre ordren slik at markedsaktørene får se den. Plikten er oppfylt hvis ordren gjøres tilgjengelig på en handelsplass.

Finanstilsynet kan frita foretaket fra plikten til å offentliggjøre ordren når ordren er stor sammenlignet med den normale markedsstørrelsen etter artikkel 4 i verdipapirmarkedsforordningen. Departementet kan gi utfyllende forskrifter.

Paragrafen hører sammen med reglene om ordreutførelse i kapittelet. § 10-19 krever at foretaket oppnår best mulig resultat for kunden, og § 10-20 gir regler for offentliggjøring av opplysninger om kvaliteten på utførelsen. § 10-18 gjelder foretak som formidler instruksjoner til et annet foretak, og § 10-22 gir foretaket adgang til å bruke tilknyttede agenter som kan motta og formidle ordrer. § 10-17 stiller krav til kunderegister og rapportering. Reglene for kvalifiserte motparter (§ 10-23) og profesjonelle kunder (§ 10-23a) er egne unntaksordninger, og § 10-24 gir en nemndsordning for tvister. Også § 9-5, § 9-27, § 9-37 og § 12-4 viser hit.

Eksempel: en kunde legger inn en kjøpsordre på en aksje med oppgitt pris og antall, men markedet ligger for lavt til at ordren kan gjennomføres. Foretaket må offentliggjøre ordren, for eksempel ved å legge den ut på en handelsplass, med mindre Finanstilsynet har frittatt foretaket fordi ordren er svært stor.