§ 10-19. Best mulig resultat ved utførelse av ordre
(1) Verdipapirforetak skal ved utførelse av en kundeordre, gjennomføre tilstrekkelige tiltak for å oppnå best mulig resultat for kunden. Pris, kostnader, hurtighet, sannsynlighet for gjennomføring og oppgjør av ordren, ordrens størrelse og art og andre relevante forhold for å utføre kundeordren skal hensyntas. Dersom kunden har gitt spesifikke instruksjoner, skal ordre utføres i samsvar med disse.
(2) Ved utførelse av ordre på vegne av en ikke-profesjonell kunde, bestemmes best mulige resultat ut fra det samlede vederlaget kunden skal betale i forbindelse med ordreutførelsen. Det samlede vederlaget skal omfatte prisen på det finansielle instrumentet og kostnader ved ordreutførelsen. Kostnadene skal inkludere samtlige direkte kostnader for kunden i forbindelse med utførelsen, herunder avgifter for bruk av utførelsesplass, sentrale motparter og verdipapirregistre, samt andre kostnader og avgifter til en tredjepart som er involvert i utførelsen av ordren.
(3) For å sikre best mulig resultat for kunden når ordren kan utføres på flere utførelsesplasser, og for å sammenligne resultatene som kan oppnås for kunden på de ulike utførelsesplassene nevnt i verdipapirforetakets retningslinjer for ordreutførelse, skal verdipapirforetaket ta hensyn til egne provisjoner og kostnader ved å utføre ordren på de ulike utførelsesplassene.
(4) Verdipapirforetak skal ha effektive systemer, prosedyrer og ordninger for å sikre etterlevelse av bestemmelsen i første ledd. Verdipapirforetaket skal blant annet utarbeide og benytte retningslinjer for utførelse av kundeordrer.
(5) Verdipapirforetakets retningslinjer skal for hver type finansielt instrument foretaket handler med, inneholde informasjon om de ulike utførelsesplasser som benyttes, og hvilke faktorer som bestemmer valget av utførelsesplass. Retningslinjene skal minst omfatte de utførelsesplassene som vanligvis gir best resultat ved utførelse av kundeordrer.
(6) Før utførelse av en kundeordre skal verdipapirforetaket opplyse om foretakets retningslinjer for ordreutførelse og innhente kundens samtykke til disse. Verdipapirforetaket skal på en lettfattelig, tilstrekkelig detaljert og tydelig måte gi kunden informasjon om hvordan ordre blir utført av foretaket.
(7) Dersom retningslinjene tillater at kundeordrer utføres utenfor en handelsplass, skal kundene gis informasjon om dette. Verdipapirforetaket skal innhente uttrykkelig samtykke fra kunden før foretaket utfører kundens ordre utenfor en handelsplass. Slikt samtykke kan innhentes gjennom en generell avtale eller i forbindelse med den enkelte transaksjon.
(8) Verdipapirforetak skal kontrollere sine systemer og retningslinjer for ordreutførelse for å avdekke og utbedre eventuelle svakheter. Blant annet skal verdipapirforetaket jevnlig evaluere om bruk av utførelsesplassene som nevnt i retningslinjene, er egnet til å oppnå best mulig resultat for kundene, eller om det er behov for endringer. I vurderingen skal verdipapirforetaket legge vekt på informasjon som er offentliggjort etter
§ 10-20. Verdipapirforetaket skal opplyse om alle vesentlige endringer i foretakets systemer og retningslinjer for ordreutførelse til kunder som foretaket har en løpende relasjon med.
(9) På kundens forespørsel skal verdipapirforetaket kunne påvise at kundeordrene er utført i tråd med foretakets retningslinjer.
(10) Etter at verdipapirforetaket har utført en kundeordre, skal foretaket informere kunden om hvor ordren ble utført.
(11) Verdipapirforetak skal ikke motta penge- eller naturalytelser for å utføre ordrer ved en bestemt handelsplass eller utførelsesplass som strider imot bestemmelsene i
§ 9-16 første ledd nr. 2,
§ 10-2 eller
§ 10-12.
(12) Departementet kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.
Når et verdipapirforetak utfører en kundes ordre, skal det gjøre det som trengs for å oppnå best mulig resultat for kunden. Foretaket må veie pris, kostnader, hurtighet, sannsynlighet for at ordren gjennomføres, og størrelsen og arten på ordren. Har kunden gitt bestemte instruksjoner, skal ordren utføres etter dem. For ikke-profesjonelle kunder avgjøres resultatet ut fra det samlede vederlaget: prisen på instrumentet pluss alle direkte kostnader, som avgifter til utførelsesplass, sentral motpart og verdipapirregister, og betalinger til involverte tredjeparter.
Kan ordren utføres på flere utførelsesplasser, skal foretaket ved sammenligningen også regne med sine egne provisjoner og kostnader. Foretaket må ha effektive systemer og prosedyrer, og skal lage og bruke retningslinjer for ordreutførelse. For hver type instrument skal retningslinjene si hvilke utførelsesplasser som brukes og hva som styrer valget. De må minst omfatte plassene som vanligvis gir best resultat.
Kunden skal få vite om retningslinjene og samtykke til dem før ordren utføres, og skal få en forståelig forklaring på hvordan ordrer utføres. Åpner retningslinjene for utførelse utenfor en handelsplass, kreves det uttrykkelig samtykke fra kunden, enten generelt eller for den enkelte handelen. Foretaket skal kontrollere systemene og retningslinjene, evaluere jevnlig om utførelsesplassene er egnet, og legge vekt på informasjon som er offentliggjort etter § 10-20. Vesentlige endringer skal meldes til kunder med løpende relasjon. På forespørsel må foretaket kunne vise at ordren er utført i tråd med retningslinjene, og etter utførelsen skal kunden få vite hvor ordren ble utført.
Foretaket kan ikke ta imot penge- eller naturalytelser for å rute ordrer til en bestemt plass hvis det strider mot reglene om organisering (§ 9-16 første ledd nr. 2), interessekonflikter (§ 10-2) eller vederlag fra tredjepart (§ 10-12). Kravet til organisering innebærer blant annet at risikoen for interessekonflikter skal holdes på et minimum. § 10-21 stiller krav til rekkefølge og rettferdig behandling av kundeordrer, og § 10-23 om kvalifiserte motparter viser hit. Departementet kan gi utfyllende forskrifter. Eksempel: en kunde ber om å få kjøpt et instrument som kan handles på flere plasser. Foretaket må velge plass ut fra samlet pris og kostnader for kunden, ikke ut fra hvor foretaket selv tjener mest.