§ 4-2. Informasjon til investorer før de investerer i et alternativt investeringsfond
- Før en investering skal forvalteren gi potensielle investorer en omfattende oversikt over fondet.
- Investorene skal få beskjed om vesentlige endringer og om depotmottakerens ansvarsfraskrivelser.
- Har fondet prospektplikt, kan forvalteren begrense informasjonen til det som ikke står i prospektet.
- Departementet kan gi nærmere regler i forskrift.
§ 4-2. Informasjonsplikt før investering
- fondets vedtekter og øvrige stiftelsesdokumenter, formål og investeringsstrategi, hvilke aktiva fondet kan investere i, investeringsmetoder, risikoprofil, begrensninger i adgangen til å investere, informasjon om bruk av finansiell giring,
- en beskrivelse av fremgangsmåten for endring av investeringsstrategi,
- om fondet er et tilføringsfond, og i så fall hvor mottakerfondet er etablert, samt informasjon om hvor de underliggende fondene er etablert dersom fondet er et fond-i-fond,
- de viktigste rettslige konsekvenser av investering i fondet, herunder informasjon om verneting, rettsvalg og om det finnes traktater som åpner for anerkjennelse og fullbyrdelse av rettsavgjørelser i fondets hjemstat,
- identiteten til forvalter, depotmottaker, revisor og andre tjenesteleverandører og en beskrivelse av deres forpliktelser og investorenes rettigheter,
- forvalterens ansvarsforsikring eller egenkapital etter § 2-7 tredje ledd,
- en beskrivelse av eventuell utkontraktering av porteføljeforvaltning, risikostyring, funksjoner som nevnt i § 2-2 annet ledd første punktum, depotmottakerfunksjoner som nevnt i kapittel 5, identiteten til oppdragstakerne og eventuelle interessekonflikter som følge av utkontrakteringen,
- prosedyrer for verdivurdering etter § 3-10 med tilhørende forskrifter,
- prosedyrer for likviditetsstyring etter § 3-9,
- direkte og indirekte kostnader som belastes investorene, med angivelse av maksimale beløp,
- prinsipper for likebehandling av investorene og beskrivelse av eventuelle unntak, herunder hvilke typer investorer som omfattes av unntakene, og deres eventuelle juridiske eller økonomiske forbindelser til fondet eller forvalteren,
- siste årsrapport,
- vilkår og fremgangsmåte for tegning, innløsing og salg av andeler, samt eventuelle gjeldende innløsningsavtaler med investorer,
- netto andelsverdi eller seneste markedspris per andel etter § 3-10,
- historisk avkastning,
- identiteten til og en beskrivelse av eventuelle avtaler med primærmegler og en beskrivelse av hvordan interessekonflikter i den forbindelse håndteres,
- hvordan og når informasjon som nevnt i § 4-3 gis.
Paragrafen sier hva en forvalter må gi potensielle investorer av opplysninger før de investerer i et alternativt investeringsfond. Plikten gjelder fond som forvalteren driver eller markedsfører i EØS. Listen i første ledd er lang. Den omfatter blant annet fondets risikoprofil og hvem som er depotmottaker, men også rettslige konsekvenser av å investere, kostnader og hvordan man tegner og innløser andeler. Første ledd nevner i tillegg siste årsrapport og hvordan og når forvalteren gir informasjon etter § 4-3.
Andre ledd krever at forvalteren også gir investorene beskjed om vesentlige endringer i forholdene som første ledd omfatter. Tredje ledd handler om depotmottakerens ansvar. Etter § 5-4 første ledd er depotmottakeren ansvarlig overfor fondet og investorene for tap av finansielle instrumenter som depotmottakeren eller dens oppdragstaker oppbevarer. Unntaket gjelder tap som skyldes forhold utenfor depotmottakerens kontroll, og som den ikke med rimelighet kunne forventes å avverge. Etter § 5-4 fjerde ledd kan departementet gi forskrift om depotmottakerens adgang til å fraskrive seg ansvar. Forvalteren må før investeringen opplyse om slike fraskrivelser. Skjer det endringer som påvirker depotmottakerens ansvar, skal investorene få beskjed uten unødig opphold.
Fjerde ledd gjelder fond med prospektplikt etter verdipapirhandelloven kapittel 7. For slike fond kan forvalteren nøye seg med å gi den informasjonen fra første ledd som ikke allerede står i prospektet. Den kan offentliggjøres for seg eller legges ved prospektet som et tillegg. Femte ledd lar departementet gi nærmere regler om informasjonsplikten i forskrift.
Første ledd peker på flere andre regler i loven. Kravet om informasjon om forvalterens ansvarsforsikring eller egenkapital knyttes til § 2-7 tredje ledd, som gjelder dekning av mulig erstatningsansvar i virksomheten. Prosedyrene for verdivurdering hører til § 3-10, der forvalteren blant annet må beregne netto andelsverdi minst én gang i året. Likviditetsstyringen følger av § 3-9, som krever et hensiktsmessig system (med unntak for visse lukkede fond) og regelmessige stresstester. Ved utkontraktering skal investorene få vite hvem oppdragstakerne er og hvilke interessekonflikter det gir. Loven nevner porteføljeforvaltning, risikostyring og depotmottakerfunksjoner, og viser til funksjonene i § 2-2 andre ledd første punktum: administrasjon og markedsføring av fondet og tjenester knyttet til fondets eiendeler.
Tre andre paragrafer viser til § 4-2, nemlig § 2-3 om søknad om tillatelse, § 4-1 om årsrapport og § 6-1 om markedsføring i Norge av fond etablert i EØS. Nabo-paragrafen § 4-3 gjelder informasjon som gis regelmessig til investorene, blant annet om fondets risikoprofil. Kan fondet bruke finansiell giring (bruk av lånte midler for å øke investeringene), kommer tilleggsopplysninger etter § 4-3 andre ledd, for eksempel om samlet giring.
Eksempel: en forvalter skal markedsføre et fond i EØS. Før en potensiell investor investerer, gir forvalteren opplysningene etter første ledd. Endrer noe vesentlig seg senere, skal investorene få beskjed etter andre ledd.