§ 4-3. Regelmessig informasjon til investorene i alternative investeringsfond

Paragrafen pålegger forvalteren å gi investorene informasjon om fond forvalteren driver eller markedsfører i EØS, og å gjøre det regelmessig. Loven fastsetter ingen bestemt frist eller hyppighet i første ledd. Fire temaer skal dekkes. Det første er hvor stor prosentandel av fondets eiendeler som er underlagt spesielle ordninger fordi de er illikvide (vanskelige å gjøre om til penger). De tre andre gjelder likviditetsstyringen (endringer i systemene), fondets risikoprofil og bruken av risikostyringssystemer.

Andre ledd gjelder fond som kan bruke finansiell giring (bruk av lånte midler for å øke investeringene). For slike fond kommer tre ekstra opplysninger: om grensene for giring er endret, om fondet har rett til å bruke sikkerheter eller garantier på nytt etter giringsavtaler, og hvor stor giring fondet har brukt til sammen. Tredje ledd lar departementet gi nærmere regler om den periodiske informasjonsplikten i forskrift.

Paragrafen henger tett sammen med § 4-2 om informasjon før investering. Blant det forvalteren skal opplyse potensielle investorer om der, er hvordan og når informasjon etter § 4-3 gis. Investorene får altså først beskjed om hvordan og når de regelmessige opplysningene kommer, og deretter får de selve opplysningene. Både § 4-2 og § 4-6 viser tilbake til § 4-3.

Sammenlign med de nærmeste paragrafene. Årsrapporten etter § 4-1 har en lovfestet frist: den skal som hovedregel offentliggjøres innen seks måneder etter regnskapsåret, og investorene kan på forespørsel få den uten vederlag. Opplysningsplikten etter § 4-1a er årlig og rettet mot livsforsikrings- og pensjonsforetak. Etter § 4-3 er mottakerne fondets investorer, og temaene gjelder blant annet likviditet og risiko. Paragraf 4-6 handler om periodisk rapportering til Finanstilsynet om hvilke markeder og instrumenter forvalteren mest handler i for fondene.

Kapittel 4 har også egne plikter som ikke inngår i § 4-3: melding ved kontroll i unoterte selskaper (§ 4-4), melding ved større eierandeler i slike selskaper (§ 4-5) og retningslinjer for aktivt aksjeeierskap (§ 4-7).

Eksempel: en forvalter har et fond som kan bruke finansiell giring. Forvalteren gir investorene regelmessig opplysningene fra første ledd og i tillegg de ekstra opplysningene fra andre ledd. Kan fondet ikke bruke giring, gjelder bare første ledd.