§ 3-9. Likviditetsstyring i alternative investeringsfond
- Forvalteren skal ha et system for likviditetsstyring og følge med på likviditetsrisikoen for hvert fond.
- Lukkede fond som ikke kan bruke finansiell giring, er unntatt fra systemkravet.
- Stresstester skal gjennomføres regelmessig, i både normale og ekstraordinære situasjoner.
- Strategi, likviditetsprofil og innløsningsadgang skal stemme overens.
§ 3-9. Likviditetsstyring
Paragrafen krever at forvalteren har et hensiktsmessig system for likviditetsstyring for hvert alternativt investeringsfond, og rutiner for å følge med på likviditetsrisikoen. Rutinene skal sikre at likviditetsprofilen til fondets investeringer stemmer med fondets forpliktelser (første ledd).
Fond som er lukkede og ikke kan bruke finansiell giring, er unntatt fra dette kravet. Alle andre fond må ha systemet.
Forvalteren skal jevnlig gjennomføre stresstester av likviditetsrisikoen, både i vanlige og ekstraordinære situasjoner, slik at forvalteren kan vurdere og overvåke risikoen.
Andre ledd stiller et eget krav som gjelder hvert fond forvalteren har, uten det unntaket første ledd har: investeringsstrategien, likviditetsprofilen og innløsningsadgangen skal stemme overens. Tredje ledd åpner for at departementet gir nærmere regler om likviditetsstyring i forskrift.
Eksempel: En forvalter har et åpent fond og et lukket fond som ikke kan bruke finansiell giring. Bare det åpne fondet krever et system etter første ledd. Begge fondene må ha samsvar mellom strategi, likviditetsprofil og innløsningsadgang etter andre ledd.
Unntaket i første ledd henger sammen med § 3-8, som gjelder fond som kan bruke finansiell giring. § 3-7 krever en risikostyringsfunksjon adskilt fra operativ virksomhet, og § 3-10 krever retningslinjer for verdivurdering. Andre nabobestemmelser er § 3-2 om god forretningsskikk, § 3-3 om interessekonflikter, § 3-4 om primærmegler, § 3-5 om utkontraktering og § 3-6 om godtgjørelsesordninger. Paragrafen er nevnt i § 4-2 om informasjonsplikt før investering og i § 4-6 om periodisk rapporteringsplikt. Hva de bestemmelsene krever om likviditet, framgår ikke av denne paragrafen.