§ 11-22. Direkte elektronisk tilgang til regulert marked
- Bare medlemmer med tillatelse som verdipapirforetak eller kredittinstitusjon kan tilby direkte elektronisk tilgang.
- Medlemmene må ha egnethetskriterier for brukerne og har ansvar for ordrene som kommer inn.
- Markedet må kunne skille ut og stanse ordrer fra slik tilgang uten å stoppe andre ordrer fra medlemmet.
- Markedet må kunne suspendere eller avslutte tilgangen hvis kravene brytes.
§ 11-22. Direkte elektronisk tilgang
- Det regulerte markedet skal ha effektive systemer og prosedyrer og treffe nødvendige tiltak for å sikre at bare medlemmer som har tillatelse som verdipapirforetak etter direktiv 2014/65/EU eller som kredittinstitusjon etter direktiv 2013/36/EU, tilbyr slik tilgang. Tilsvarende gjelder for å sikre at medlemmene har fastsatt hensiktsmessige kriterier om egnethet for brukere av tilgangen, og at medlemmene har ansvaret for ordrer og handler som utføres ved anvendelse av tjenesten i samsvar med loven her, jf. § 9-24.
- Det regulerte markedet skal ha hensiktsmessige regler for risikokontroll og terskler for handel gjennom direkte elektronisk tilgang, og skal kunne skille, og ved behov stanse, ordrer og handler utført gjennom slik tilgang uten å stoppe andre ordrer fra samme medlem.
- Det regulerte markedet skal ha ordninger for suspensjon eller opphør av direkte elektronisk tilgang gitt av et medlem dersom kravene etter bestemmelsen her ikke overholdes.
Paragrafen gjelder bare regulerte markeder som tillater slik tilgang. De må da ha systemer og tiltak som sørger for at bare medlemmer med tillatelse som verdipapirforetak eller kredittinstitusjon tilbyr den. Loven viser her til to EU-direktiver som utgangspunkt for tillatelsene.
Markedet skal videre sikre at medlemmene har egne kriterier for hvem som er egnet til å bruke tilgangen. Medlemmet har ansvaret for ordrene og handlene som kommer inn gjennom tjenesten. Ansvaret gjelder etter loven her, og paragrafen viser til § 9-24. Den paragrafen retter seg mot verdipapirforetak som tilbyr slik tilgang. Foretaket må kontrollere kundens egnethet, hindre at kunden overskrider forhåndsbestemte handels- og kredittgrenser, overvåke handelen og ha en skriftlig avtale med kunden. Foretaket skal også melde fra til Finanstilsynet og tilsynsmyndigheten for handelsplassen, og kunne dokumentere systemene.
Markedet må selv ha regler for risikokontroll og terskler for handel som skjer gjennom denne tilgangen. Det skal kunne skille ut ordrer og handler fra slik tilgang og stanse dem ved behov, uten å stoppe øvrige ordrer fra samme medlem. Eksempel: en kundes ordrer blir uforholdsmessig mange, og markedet kan da stenge nettopp den kundens flyt mens medlemmets egne ordrer går som vanlig. Til slutt må markedet ha ordninger for å suspendere eller avslutte medlemmets tilgangstilbud hvis kravene ikke følges.
Paragrafen utfyller § 11-18 om organisatoriske krav, § 11-19 om robuste systemer og § 11-21 om algoritmehandel, som alle handler om at handelssystemet skal fungere stabilt. Nabobestemmelsene § 11-23 om samlokalisering og avgifter, § 11-24 om minste kursendring, § 11-25 om synkronisering og § 11-26 om transaksjonsrapportering ligger like etter. Departementet kan gi utfyllende forskrifter.
- § 9-24Krav når kunder får direkte elektronisk tilgang til handelsplass
- § 11-18Organisatoriske krav til regulert marked
- § 11-19Robuste handelssystemer og automatiske handelssperrer
- § 11-21Algoritmehandel på regulert marked
- § 11-23Samlokalisering og avgifter på regulert marked