§ 5-14. Likebehandling av eiere av finansielle instrumenter

Verdipapirhandelloven·LOV-2007-06-29-75

Kort oppsummert

Utstedere på norsk regulert marked skal behandle eierne likt, med mindre forskjellen har saklig grunn.
Styret, tillitsvalgte og ledende ansatte må ikke gi seg selv eller andre en urimelig fordel ved omsetning eller utstedelse.
Forbudet gjelder også transaksjoner i konsernet som utstederen er en del av.

Lovteksten ordrett

§ 5-14. Likebehandling

(1) Utstedere av finansielle instrumenter opptatt til handel på norsk regulert marked, skal likebehandle innehaverne av deres finansielle instrumenter. Utsteder må ikke utsette innehaverne av de finansielle instrumentene for forskjellsbehandling som ikke er saklig begrunnet ut fra utsteders og innehavernes felles interesse.

(2) I forbindelse med omsetning eller utstedelse av finansielle instrumenter eller rettigheter til slike, må utsteders styrende organer, tillitsvalgte eller ledende ansatte ikke treffe tiltak som er egnet til å gi dem selv, enkelte innehavere av finansielle instrumenter eller tredjemenn en urimelig fordel på bekostning av andre innehavere eller utsteder. Det samme gjelder ved omsetning eller utstedelse av finansielle instrumenter eller rettigheter til slike innen konsern som utsteder inngår i.

Kilde: Lovdata — Verdipapirhandelloven § 5-14

Hva betyr dette?

Paragrafen setter et grunnkrav for selskaper som har finansielle instrumenter (for eksempel aksjer) på et norsk regulert marked, altså en børs eller lignende handelsplass. Forskjellsbehandling er bare lov når det finnes en god grunn som er knyttet til at selskapet og eierne har felles interesser.

Andre ledd retter seg mot personene som styrer utstederen: styret og andre styrende organer, tillitsvalgte og ledende ansatte. Når instrumenter selges eller utstedes, kan de ikke sette i gang tiltak som gir dem selv, enkelte eiere eller utenforstående en urimelig fordel. Fordelen må gå ut over andre eiere eller selskapet. Det er nok at tiltaket er egnet til å gi en slik fordel. Ingen behøver å ha tjent penger på det i praksis. Samme forbud gjelder for salg og utstedelse innad i konsernet som utstederen tilhører.

Eksempel: Et selskap gir ut nye aksjer, og bare én av eierne får tegne dem til en gunstig kurs uten at det finnes en saklig grunn. Da er første ledd i spill. Hvis en i ledelsen selv sikrer seg aksjer på vilkår som andre ikke får, er andre ledd aktuelt.

Nabobestemmelsene gjelder blant annet måten opplysninger skal offentliggjøres på (§ 5-12), språkkrav (§ 5-13) og informasjon til långivere (§ 5-10). Virkeområdebestemmelsen i § 5-4 viser til denne paragrafen. Deretter kommer tilbudsplikten ved aksjeerverv i § 6-1.

Relaterte paragrafer

Alle §§ i verdipapirhandelloven →