§ 6-5. Krav til likviditet i fondets plasseringer
- Fondets midler skal som hovedregel plasseres i lett omsettelige instrumenter.
- Regulert marked er definert i verdipapirhandelloven.
- Pengemarkedsinstrumenter utenfor disse markedene krever en særskilt regulert utsteder.
- Inntil ti prosent kan plasseres i andre instrumenter.
§ 6-5. Krav til likviditet
- er opptatt til offisiell notering eller omsettes på et regulert marked i en EØS-stat, herunder et norsk regulert marked, som definert i direktiv 2014/65/EU art. 4 nr. 1 punkt 21 og verdipapirhandelloven § 2-7 fjerde ledd,
- omsettes på et annet regulert marked i en EØS-stat som fungerer regelmessig og er åpent for allmennheten,
- er opptatt til offisiell notering på børs i et land utenfor EØS-området eller som omsettes i slikt land på et annet regulert marked som fungerer regelmessig og er åpent for allmennheten, dersom børs og marked er angitt i verdipapirfondets vedtekter, eller
- er nyutstedte dersom et vilkår for utstedelse er at det søkes om opptak til handel på børs eller marked som nevnt i nr. 1 til 3. Opptak til handel må skje senest ett år etter tegningsfristens utløp.
- utstedt eller garantert av en EØS-stat, en EØS-stats regionale eller lokale offentlige myndigheter, sentralbank i en EØS-stat, Den europeiske sentralbank, Den europeiske union, Den europeiske investeringsbank, et tredjeland, delstat i en forbundsstat eller av offentlig internasjonal organisasjon der EØS-stater deltar,
- utstedt av et selskap, hvis verdipapirer omsettes på regulerte markeder nevnt i første ledd nr. 1 til 3,
- utstedt eller garantert av en institusjon som er underlagt tilsyn i henhold til EØS-regler, eller som er underlagt annet betryggende tilsyn, eller
- utstedt av en annen emittent etter godkjenning av tilsynsmyndigheten i henhold til EØS-regler som svarer til direktiv 2009/65/EF art. 50 (1) bokstav h fjerde strekpunkt.
Bestemmelsen stiller krav om at pengene i et fond som hovedregel skal plasseres i instrumenter som er lette å omsette. Det gjelder instrumenter som er notert eller omsatt på et regulert marked i en EØS-stat, herunder Norge, eller på et annet marked i EØS som fungerer jevnlig og er åpent for alle. Et «regulert marked» er, ifølge definisjonen i verdipapirhandelloven, et system som legger til rette for at flere aktørers kjøps- og salgsinteresser møtes etter faste, objektive regler, slik at handler kan gjennomføres på en ordnet måte. Fondet kan også plassere i børser og markeder utenfor EØS dersom disse er nevnt i fondets egne vedtekter, og i nyutstedte instrumenter forutsatt at det søkes om notering innen ett år.
I praksis må forvaltningsselskapet også vurdere pengemarkedsinstrumenter som handles utenfor disse markedene. Det er tillatt dersom utstederen er regulert med sikte på å beskytte investorer og sparepenger, og instrumentet enten er utstedt eller garantert av en stat, en sentralbank, EU-institusjoner eller lignende offentlige organer, av et selskap hvis øvrige papirer allerede handles på et regulert marked, eller av en aktør under betryggende tilsyn. Utover dette kan inntil ti prosent av fondets midler plasseres i andre instrumenter enn de som er nevnt foran, og reglene er uansett ikke til hinder for at fondet plasserer i andeler i andre fond.
Kravene til likviditet må ses sammen med de øvrige reglene i kapittelet om hvilke instrumenttyper et fond kan velge mellom, som pengemarkedsinstrumenter, bankinnskudd og fondsandeler, og med de senere grensene for hvor mye som kan plasseres hos én utsteder. Derivater som omsettes på andre markeder enn de som er nevnt her, kan bare brukes etter nærmere regler departementet fastsetter i forskrift.