Hva er egentlig en holdingstruktur?

I stedet for at du personlig eier aksjene i driftsselskapet ditt direkte, eier du aksjene i et eget holdingselskap (ofte omtalt som «Holding AS»), som igjen eier aksjene i det operative driftsselskapet. Du eier altså driftsselskapet indirekte, gjennom mellomleddet Holding AS. Denne strukturen er svært vanlig blant norske selskapseiere, og kan etableres på flere måter, blant annet gjennom det som kalles skattefri omdanning — men dette er noe som bør planlegges i god tid, ikke noe man setter opp i siste liten rett før en salgsprosess er i gang.

Fritaksmetoden — mekanismen som gjør holdingstrukturen så mye brukt

Grunnen til at holdingstrukturer er så populære i akkurat denne sammenhengen, er en regel som kalles fritaksmetoden. Kort forklart innebærer fritaksmetoden at aksjeselskaper som eier aksjer i andre aksjeselskaper, i all hovedsak er fritatt for beskatning av gevinst når de selger disse aksjene videre — nettopp for å unngå at verdier skal kjede-beskattes gjennom flere selskapsledd før de til slutt havner hos en personlig eier. Det er riktignok ikke en fullstendig fritakelse: en liten andel av gevinsten, tre prosent, skal likevel inntektsføres og beskattes med den ordinære selskapsskattesatsen på 22 prosent — noe som i praksis gir en svært lav effektiv skatt på selve salgsgevinsten på holdingnivå, i motsetning til de 37,84 prosentene som gjelder når du selger aksjer direkte som privatperson.

Selger altså Holding AS aksjene i driftsselskapet ditt, kommer nesten hele salgssummen inn i Holding AS med minimal beskatning der og da. Pengene er imidlertid fortsatt inne i selskapsstrukturen — de er ikke dine personlig før du tar dem ut som utbytte fra Holding AS til deg selv, og da utløses de kjente 37,84 prosentene på den delen du faktisk tar ut.

Utsettelse, ikke unnvikelse

Dette er det viktigste poenget å forstå: en holdingstruktur utsetter skatten, den fjerner den ikke. Du kommer ikke unna de 37,84 prosentene på det du til syvende og sist ønsker å ha stående på din private konto — men du bestemmer i langt større grad selv når denne skatten skal utløses. Har du ikke behov for hele salgssummen privat med det samme, kan pengene bli stående og jobbe videre i Holding AS — reinvestert i nye aksjer, eiendom, eller helt nye virksomheter — uten at du behøver å ta den store personlige skatteregningen før du faktisk trenger pengene privat.

Et eksempel: Erik selger gjennom Holding AS

Erik eier driftsselskapet sitt gjennom Erik Holding AS. Driftsselskapet selges for 12 000 000 kroner, med en gevinst på 11 500 000 kroner etter fradrag for selskapets inngangsverdi på aksjene. Under fritaksmetoden inntektsføres 3 prosent av gevinsten, altså 345 000 kroner, som beskattes med 22 prosent selskapsskatt: 75 900 kroner. Nesten hele salgssummen — 11 924 100 kroner — blir dermed stående i Holding AS, tilgjengelig for Erik å forvalte videre.

Erik har ikke behov for hele beløpet privat med det samme. Han velger å ta ut 2 000 000 kroner i utbytte det første året for å dekke egne behov, og lar resten stå i Holding AS, investert i en portefølje av aksjefond og noen mindre eiendomsprosjekter. På de 2 000 000 kronene han tar ut, betaler han 37,84 prosent i utbytteskatt, altså 756 800 kroner. Resten av kapitalen fortsetter å arbeide inne i selskapsstrukturen, og Erik kan i årene fremover selv styre tempoet på hvor mye han tar ut privat — og dermed også tempoet på hvor mye personlig skatt han betaler år for år.

Når gir en holdingstruktur mest mening?

En holdingstruktur er særlig aktuell dersom du ikke har et umiddelbart behov for å bruke hele salgssummen privat, dersom du ønsker å reinvestere deler av kapitalen i nye prosjekter, eller dersom du ønsker fleksibilitet til å spre uttakene dine over flere år av hensyn til din egen samlede skattebelastning. Har du derimot et konkret, umiddelbart behov for pengene privat — for eksempel for å kjøpe ny bolig eller nedbetale personlig gjeld — vil fordelen ved en holdingstruktur være mindre, siden du uansett må ta ut pengene og dermed utløse den personlige skatten relativt raskt. Uansett hvilken situasjon du er i, bør en eventuell omdanning til holdingstruktur vurderes og gjennomføres i god tid før en salgsprosess starter, ikke som en hastesak rett før signering.

Praktiske ulemper du også bør veie inn

En holdingstruktur er ikke bare fordeler. Du får ett selskap til å forholde deg til — med egen aksjeeierbok, eget styre (som ofte er deg selv, men likevel med formelle krav til styremøter og protokoller), egen skattemelding og eget årsregnskap, avhengig av selskapets størrelse og eventuelle revisjonsplikt. Dette betyr noe høyere løpende administrasjonskostnader sammenlignet med å eie driftsselskapet direkte som privatperson. For de fleste som planlegger et salg av en viss størrelse, oppveier den skattemessige fleksibiliteten disse ekstra kostnadene mange ganger over, men det er likevel verdt å ha det totale bildet klart for seg — en holdingstruktur er et verktøy for skattemessig fleksibilitet på lang sikt, ikke en gratis løsning uten noen praktisk oppfølging underveis.

Timingen ved etablering er avgjørende

Et siste, men viktig poeng: skal du etablere en holdingstruktur med tanke på et forestående salg, må dette gjøres på et tidspunkt hvor det ikke fremstår som om selve omorganiseringen er motivert utelukkende av det konkrete, forestående salget. Er en salgsprosess allerede godt i gang, eller foreligger det konkrete forhandlinger med en identifisert kjøper, kan en omdanning til holdingstruktur på dette sene tidspunktet reise egne spørsmål om den skattemessige gyldigheten av selve omdanningen. Nettopp derfor er rådet gjennomgående det samme som går igjen i mye av denne artikkelserien: jo tidligere du planlegger strukturen din, desto flere dører holder du åpne den dagen et salg faktisk blir aktuelt.

Kort oppsummert - En holdingstruktur betyr at du eier driftsselskapet indirekte, gjennom et eget holdingselskap. - Fritaksmetoden gjør at salg av aksjer mellom selskaper i all hovedsak er skattefritt, bortsett fra at 3 prosent av gevinsten inntektsføres og beskattes med 22 prosent selskapsskatt. - Strukturen utsetter den personlige skatten på 37,84 prosent til du faktisk tar pengene ut som utbytte — den fjerner den ikke. - Fordelen er størst når du ikke har umiddelbart behov for hele salgssummen privat, og ønsker å reinvestere eller spre uttakene over tid. - En holdingstruktur bør etableres i god tid før en salgsprosess, ikke rett før signering.