§ 9-19. Produktstyring: godkjenning og oppfølging av finansielle instrumenter

Verdipapirhandelloven·LOV-2007-06-29-75

Kort oppsummert

Produsenter må godkjenne produkter og endringer i en prosess med definert målgruppe.
Foretaket skal jevnlig vurdere om produktet og distribusjonen fortsatt passer målgruppen.
Produsenter må gi distributører relevante opplysninger, og selgere må forstå produktene.
Unntak gjelder for visse obligasjoner og instrumenter til kvalifiserte motparter.

Lovteksten ordrett

§ 9-19. Produktstyring

(1) Verdipapirforetak som produserer finansielle instrumenter for salg til kunder, skal ha en hensiktsmessig prosess for godkjenning av det enkelte finansielle instrument og vesentlige endringer i et eksisterende finansielt instrument før det markedsføres eller distribueres til kunder. Som en del av godkjenningsprosessen for produktet skal foretaket identifisere en målgruppe av sluttkunder for det enkelte finansielle instrumentet, sikre at all relevant risiko for målgruppen er vurdert, og at det finansielle instrumentet og distribusjonsstrategien oppfyller kravene etter § 10-9 annet ledd.

(2) Verdipapirforetak skal også regelmessig gjennomgå de finansielle instrumentene som foretaket tilbyr eller markedsfører. Ved gjennomgangen skal verdipapirforetaket ta i betraktning hendelser som kan få vesentlig innvirkning på den potensielle risikoen for den identifiserte målgruppen, og vurdere om det finansielle instrumentet fortsatt er forenelig med målgruppens behov, og om foretakets distribusjonsstrategi fortsatt er hensiktsmessig.

(3) Verdipapirforetak som produserer finansielle instrumenter, skal gi eventuelle distributører tilgang til alle relevante opplysninger om det enkelte finansielle instrumentet og godkjenningsprosessen etter første ledd, herunder opplysninger om den identifiserte målgruppen.

(4) Dersom et verdipapirforetak tilbyr eller anbefaler finansielle instrumenter som det ikke selv har produsert, skal verdipapirforetaket ha egnede rutiner og systemer for å innhente opplysninger som nevnt i tredje ledd. Verdipapirforetaket skal sikre at relevante ansatte forstår egenskapene ved det enkelte finansielle instrumentet og den identifiserte målgruppen for instrumentet.

(5) Kravene i første til tredje ledd og i § 10-9 annet og tredje ledd gjelder ikke når det ytes investeringstjenester knyttet til obligasjoner som ikke består av andre derivater enn en skadesløsklausul, og heller ikke for finansielle instrumenter som markedsføres eller distribueres utelukkende til kvalifiserte motparter. Med skadesløsklausul menes en klausul som søker å beskytte investoren ved å sikre at utstederen, ved førtidig innløsning av en obligasjon, er forpliktet til å betale ihendehaveren av obligasjonen et beløp som tilsvarer summen av gjeldende nettoverdi av de resterende forventede kupongbetalinger frem til forfall, og den innløste obligasjonens hovedstol.

(6) Departementet kan gi utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.

Kilde: Lovdata — Verdipapirhandelloven § 9-19

Hva betyr dette?

Paragrafen retter seg mot foretak som lager finansielle instrumenter for salg til kunder. Før et instrument, eller en vesentlig endring i et eksisterende, markedsføres eller distribueres, må foretaket ha en egnet godkjenningsprosess. I den prosessen skal foretaket peke ut en målgruppe av sluttkunder, sikre at all relevant risiko for gruppen er vurdert, og at både produktet og salgsstrategien oppfyller kravene i § 10-9 annet ledd. Etter § 10-9 annet ledd skal produktet utformes slik at det dekker behovene til målgruppen, og strategien for distribusjon skal tilpasses den. Foretaket skal også gjøre rimelige tiltak for å sikre at instrumentet bare selges til målgruppen.

Ansvaret slutter ikke ved godkjenningen. Foretaket skal jevnlig gå gjennom instrumentene det tilbyr eller markedsfører, ta hensyn til hendelser som kan endre risikoen for målgruppen, og vurdere om produktet og salgsstrategien fortsatt passer. Produsentene skal gi distributørene alle relevante opplysninger om produktet, godkjenningsprosessen og målgruppen. Selger foretaket instrumenter som andre har laget, må det ha rutiner og systemer for å skaffe slik informasjon og sørge for at de ansatte forstår produktet og målgruppen.

Loven gjør unntak for to grupper. Den ene er tjenester knyttet til obligasjoner som ikke har andre derivater enn en skadesløsklausul, den andre er instrumenter som bare markedsføres eller distribueres til kvalifiserte motparter. For disse faller kravene i første til tredje ledd bort, sammen med kravene i annet og tredje ledd i § 10-9. En skadesløsklausul gir investoren vern ved at utstederen, hvis obligasjonen innløses før tiden, må betale et beløp som tilsvarer nåverdien av de gjenstående kuponginntektene pluss hovedstolen.

Produktstyring henger sammen med § 10-9, der første ledd krever at foretaket opptrer ærlig, redelig og profesjonelt i kundenes beste interesse. Tredje ledd i § 10-9 krever at foretaket forstår instrumentene det tilbyr eller anbefaler, og bare anbefaler dem når det er i kundens interesse. Mens § 9-19 dreier seg om godkjenning og oppfølging av produktene, gjelder § 10-9 hva foretaket gjør overfor den enkelte kunde. Naboparagrafene § 9-16 og § 9-18 gir de generelle kravene til organisering og til atskillelse av kundens instrumenter.

Relaterte paragrafer

Alle §§ i verdipapirhandelloven →