§ 13-4. Erverv av aksjer i børs uten tillatelse

Paragrafen sier hva som skjer når noen har ervervet aksjer uten den tillatelsen som kreves etter § 13-3. Departementet kan sette en frist for eieren til å redusere eierandelen eller til å søke om tillatelse. Går fristen ut, kan departementet selge aksjene. Aksjeeieren skal få beskjed om tvangssalget senest to uker før det gjennomføres.

For selve salget viser paragrafen til reglene om tvangsdekning i tvangsfullbyrdelsesloven. Disse gjelder for salg av finansielle instrumenter, og brukes så langt de passer. Loven har en egen bestemmelse med tittelen «Nærmere om salget», og den skal ikke brukes ved salg etter denne paragrafen.

Frem til nedsalget eller tvangssalget er eierens rettigheter begrenset for den delen av aksjene som ligger over det tillatte nivået. Eieren kan fortsatt heve utbytte og bruke fortrinnsrett når selskapet øker kapitalen. Andre rettigheter i selskapet kan eieren ikke utøve for disse aksjene.

Hvilke erverv som krever tillatelse, står i § 13-3. Der kreves tillatelse fra departementet for å bli eier av en betydelig eierandel i en børs eller børsens markedsoperatør, som innebærer minst 10 prosent av aksjekapitalen eller stemmene eller en andel som gir betydelig innflytelse. Ny tillatelse trengs også når eierandelen øker forbi 20, 30 eller 50 prosent. Tillatelse gis bare hvis erververen anses egnet, og departementet vurderer blant annet tidligere handlemåte og økonomiske ressurser. Søknaden sendes til Finanstilsynet, med kopi til departementet.

Eksempel: En aksjeeier i en børs øker eierandelen forbi en av grensene uten å søke. Departementet kan da gi eieren en frist til å selge seg ned eller søke om tillatelse. Går fristen ut, kan departementet selge aksjene. Inntil salget har skjedd kan eieren, for den overskytende delen, bare heve utbytte og bruke fortrinnsrett.

Rundt paragrafen står § 13-1, som krever tillatelse fra departementet for å drive børs, og § 13-2 om opptak av instrumenter til handel på børs. Etter § 13-5 kan departementet gi regler i forskrift om at en markedsoperatør for børs skal ha en kontrollkomité, og § 13-6 lar departementet stanse all notering og handel ved børs i ekstraordinære situasjoner. § 19-7, med tittelen pålegg mv., viser hit. Departementet kan gi utfyllende forskrifter.