§ 12-2. Opptak av finansielle instrumenter til handel på regulert marked

Verdipapirhandelloven·LOV-2007-06-29-75

Kort oppsummert

Regulerte markeder må ha klare regler for hvilke instrumenter som får handles, og for hvordan handelen skal foregå.
Markedet må følge opp utstederne og jevnlig sjekke at opptaksvilkårene holdes.
Et papir som handles på et annet marked, kan tas opp uten utstederens samtykke, men utstederen skal ha beskjed.
Markedsoperatøren kan kreve opplysninger fra utstedere, også når taushetsplikt gjelder.

Lovteksten ordrett

§ 12-2. Opptak til handel av finansielle instrumenter mv

(1) Det regulerte markedet skal ha klare og oversiktlige regler om opptak av finansielle instrumenter til handel. Reglene skal sørge for at finansielle instrumenter kan handles på en rettferdig, velordnet og effektiv måte, samt at omsettelige verdipapirer, jf. § 2-4 første ledd, er fritt omsettelige.

(2) Ved opptak av derivater til handel skal reglene sørge for at derivatkontraktene er utformet på en slik måte at de legger til rette for en velordnet prisdannelse og effektive oppgjørsbetingelser.

(3) Det regulerte markedet skal ha effektive ordninger for å påse at utstedere av omsettelige verdipapirer som er tatt opp til handel, oppfyller sine forpliktelser etter kapittel 5 og 7.

(4) Det regulerte markedet skal ha ordninger som legger til rette for medlemmenes tilgang til opplysninger som offentliggjøres etter kapittel 5 og 7.

(5) Det regulerte markedet skal ha nødvendige ordninger for å vurdere regelmessig at vilkårene for opptak til handel av finansielle instrumenter etterleves.

(6) Omsettelige verdipapirer som allerede er tatt opp til handel på et annet regulert marked, kan tas opp til handel på et regulert marked uten utstederens samtykke, forutsatt at reglene i kapittel 7 oppfylles. Det regulerte markedet skal gi utstederen melding om at opptak til handel finner sted. Utstederen skal ikke underlegges informasjonsforpliktelser som følge av opptaket.

(7) Markedsoperatøren kan kreve at en utsteder av finansielle instrumenter som er eller søkes tatt opp til handel på det regulerte markedet, og utstederens tillitsvalgte og ansatte, uten hinder av taushetsplikt gir de opplysninger som er nødvendige for at markedsoperatøren skal kunne oppfylle sine lovbestemte plikter. Første punktum gjelder tilsvarende for andre som regelmessig utfører ledelsesfunksjoner for utstederen. Første punktum gjelder videre tilsvarende for annen person som har søkt om opptak til handel av finansielle instrumenter.

(8) Departementet kan fastsette utfyllende forskrifter til bestemmelsen her.

Kilde: Lovdata — Verdipapirhandelloven § 12-2

Hva betyr dette?

Paragrafen stiller krav til hvordan et regulert marked, for eksempel en børs, slipper finansielle instrumenter inn til handel. Markedet må ha egne opptaksregler som er klare og lette å forstå. Reglene skal gi en handel som er rettferdig, ryddig og effektiv. De skal også sikre at omsettelige verdipapirer (verdipapirer som kan omsettes på kapitalmarkedet, se § 2-4) kan overdras videre uten hindringer. For derivater (kontrakter som henter verdien sin fra noe annet) er det et tilleggskrav. Kontraktene må være bygd slik at prisen blir satt på en ordentlig måte og oppgjøret går effektivt.

Ansvaret slutter ikke når instrumentet er tatt opp. Markedet må ha ordninger som sjekker at utstederne (selskapene som har gitt ut verdipapirene) holder pliktene sine etter kapittel 5 og 7. Det må gjøre offentliggjort informasjon lett tilgjengelig for medlemmene. Og det må jevnlig kontrollere at opptaksvilkårene fortsatt er oppfylt. Markedsoperatøren (selskapet som driver markedet) kan kreve opplysninger fra utstederen, fra utstederens tillitsvalgte og ansatte og fra andre som jevnlig har lederoppgaver hos utstederen. Det samme gjelder en person som har søkt om opptak. Taushetsplikt stopper ikke kravet. Opplysningene må være nødvendige for at operatøren skal klare sine lovpålagte oppgaver.

Et verdipapir som allerede handles på et annet regulert marked, kan tas opp på et nytt marked uten at utstederen samtykker. Da må reglene i kapittel 7 være oppfylt. Utstederen skal få beskjed om opptaket, men får ingen nye informasjonsplikter av det. Eksempel: En utsteder har aksjer notert på ett marked. Et annet regulert marked kan ta de samme aksjene inn på eget initiativ. Utstederen får bare en melding.

Paragrafen er grunnlaget for børsens opptaksregler. Veien ut er regulert i § 12-3. Der kan markedsoperatøren suspendere eller stryke et instrument som ikke lenger oppfyller vilkårene, men ikke når det gir vesentlig ulempe for eierne eller markedet. Naboene § 12-4 om medlemskap og § 12-5 om markedsovervåkning gjelder andre sider ved markedets drift. Departementet kan gi utfyllende forskrifter.

Relaterte paragrafer

Alle §§ i verdipapirhandelloven →