§ 9-12. Dekket shortsalg: gevinst og tap på lånte verdipapirer
- Lånt verdipapir anses realisert ved dekningskjøpet, senest når lånet gjøres opp.
- Utgangsverdien er vederlaget, og inngangsverdien er summen av dekningskjøp, premie og kompensasjon.
- Reglene bygger på definisjonen av verdipapirlån i § 9-11.
§ 9-12. Realisasjon av verdipapir dekket ved lån (dekket shortsalg)
- Utgangsverdien settes til vederlaget ved realisasjonen.
- Inngangsverdien settes til summen av:
- anskaffelseskostnaden ved dekningskjøpet, eventuelt beløp som trer i stedet for tilbakelevering av lånt verdipapir,
- premie (vederlag for lånet) betalt til utlåneren, og
- kompensasjon for annen avkastning enn utbytte utdelt på utlånt verdipapir i låneperioden.
Paragrafen regulerer dekket shortsalg: du selger et verdipapir du har lånt, og kjøper et identisk papir senere for å levere tilbake. Verdipapiret anses realisert når du gjør dekningskjøpet. Senest anses det realisert når du gjør opp forpliktelsen etter låneavtalen. Lånet er en avtale som beskrevet i § 9-11 tredje ledd.
Gevinst og tap beregnes ut fra en utgangsverdi og en inngangsverdi. Utgangsverdien er vederlaget ved realisasjonen. Inngangsverdien er summen av fire poster: kostnaden ved dekningskjøpet, et eventuelt beløp som kommer i stedet for tilbakelevering, premien du har betalt til utlåneren for lånet, og kompensasjon for annen avkastning enn utbytte som er utdelt på det lånte papiret i låneperioden. Premien og kompensasjonen regnes med som kostnad ved lånet, slik at de reduserer gevinsten eller øker tapet.
Eksempel: En låntaker låner en aksje og selger den. Senere kjøper vedkommende en tilsvarende aksje i markedet og leverer den til utlåneren. Vederlaget fra det første salget er utgangsverdi. Prisen på dekningskjøpet og premien til utlåneren utgjør inngangsverdi. Er utgangsverdien høyere, er differansen en gevinst. Er den lavere, er det et tap.
Paragrafen bygger på § 9-11, som sier at selve lånet og innfrielsen ikke utløser skatt. Definisjonen av verdipapirlån står i § 9-11 tredje ledd. § 9-12 kommer inn når den som låner, selger papiret videre. Gevinst og tap for slike verdipapir er også omtalt i § 14-24. Nabo § 9-10 handler om finansielle opsjoner, en annen måte å ta risiko i verdipapirer på, mens § 9-13 om skattefritak ved gårdsbruk hører til en annen del av kapitlet.