§ 4-3. Flagging av opsjoner og andre finansielle instrumenter

Verdipapirhandelloven·LOV-2007-06-29-75
Kort oppsummert
Lovteksten ordrett

§ 4-3. Flagging av andre finansielle instrumenter

(1) Plikten til å sende melding etter § 4-2 første ledd gjelder tilsvarende for den som direkte eller indirekte innehar, erverver eller avhender
  1. finansielle instrumenter som ved forfall gir innehaveren en ubetinget rett til eller rett til etter eget skjønn å erverve allerede utstedte aksjer som det er knyttet stemmerett til,
  2. finansielle instrumenter som ikke er omfattet av nr. 1, men som er knyttet til aksjer nevnt i nr. 1, og har lignende økonomisk virkning som finansielle instrumenter nevnt i nr. 1, uansett om de gir rett til fysisk eller finansielt oppgjør.
(2) Følgende skal anses som finansielle instrumenter etter første ledd:
  1. omsettelige verdipapirer,
  2. opsjoner,
  3. terminkontrakter med løpende avregning,
  4. bytteavtaler,
  5. framtidige renteavtaler,
  6. differansekontrakter,
  7. alle andre kontrakter eller avtaler med lignende økonomiske virkninger som kan gjøres opp fysisk eller finansielt.
(3) Antallet stemmeretter skal beregnes ut fra det totale nominelle antallet aksjer som er underliggende for det finansielle instrumentet. Dersom det finansielle instrumentet utelukkende gir mulighet for finansielt oppgjør, skal antallet stemmeretter beregnes på deltajustert grunnlag ved å multiplisere det nominelle antallet underliggende aksjer med instrumentets deltaverdi. Alle finansielle instrumenter som er knyttet til samme underliggende utsteder, skal legges sammen og meldes. Bare lange posisjoner skal tas med i beregningen av stemmeretter. Lange posisjoner skal ikke avregnes mot korte posisjoner knyttet til samme underliggende utsteder.
(4) Dersom en innehaver, erverver eller avhender har gitt melding etter første ledd, skal det gis melding på nytt dersom vedkommende har ervervet de underliggende aksjene, og et slikt erverv fører til at det samlede antall stemmeretter når eller overstiger tersklene fastsatt i § 4-2 første ledd.
(5) Departementet kan i forskrift fastsette nærmere regler om flagging etter denne bestemmelsen, herunder beregningen etter tredje ledd.
Kilde: Lovdata — Verdipapirhandelloven § 4-3
Hva betyr dette?

Flaggeplikten gjelder ikke bare aksjer. Paragrafen utvider plikten til den som har, kjøper eller selger instrumenter som gir rett til å kjøpe aksjer med stemmerett, eller som har lignende økonomisk virkning. Det spiller ingen rolle om instrumentet gjøres opp med de underliggende aksjene eller med penger. Poenget er å fange opp den som kan bli stor eier gjennom kontrakter, uten å eie aksjene ennå.

Andre ledd nevner hvilke typer som regnes med, blant annet opsjoner og bytteavtaler, og fanger også opp andre kontrakter med tilsvarende økonomisk virkning. Tredje ledd har regnereglene. Stemmeretter beregnes ut fra antall underliggende aksjer. Hvis instrumentet bare kan gjøres opp i penger, brukes et deltajustert tall, det vil si antall aksjer ganget med instrumentets deltaverdi (et mål på hvor tett instrumentet følger aksjekursen). Alle instrumenter knyttet til samme utsteder legges sammen. Bare lange posisjoner (posisjoner som tjener på at kursen stiger) telles. De kan ikke trekkes fra mot korte posisjoner i samme selskap.

Fjerde ledd gir en ny meldeplikt hvis den som allerede har meldt, senere kjøper de underliggende aksjene og dermed når en av grensene i § 4-2 første ledd. Femte ledd lar departementet gi forskrifter, også om beregningen. Paragrafen henger tett sammen med § 4-2, som setter grensene, og § 4-4, som tar for seg andre grunnlag for stemmeretter. § 4-5 gir unntak, og § 4-6 legger instrumenter og aksjer sammen i vurderingen. § 4-7 setter fristen for meldingen.

Relaterte paragrafer
Alle §§ i verdipapirhandelloven →
Gratis vurdering av din sak