§ 4-5. Lik rett i fondet og andelsklasser

Paragrafen slår fast at alle andeler i et verdipapirfond som utgangspunkt gir samme rettigheter, uansett hvor mye eller lite den enkelte har spart. Andre ledd åpner likevel for at fondet kan deles i flere andelsklasser, dersom departementet har fastsatt nærmere regler om dette i forskrift. Har fondet slike klasser, sier tredje ledd at ingen klasse må tilgodeses på bekostning av en annen, og at kostnader som bare hører til én klasse, ikke skal belastes andelseiere i de øvrige klassene. Fjerde ledd presiserer at andelseiere innenfor samme klasse skal behandles likt, slik at andeler i samme klasse fortsatt gir lik rett i fondet seg imellom.

I praksis brukes andelsklasser til å tilby ulike vilkår innenfor samme fond, for eksempel forskjellig valuta, kostnadsnivå eller minstebeløp for institusjonelle investorer versus vanlige sparere, uten at man trenger å opprette et helt nytt fond. Tenk deg at et fond har én klasse for private sparere og én for pensjonskasser med lavere gebyr: reglene i paragrafen sikrer da at pensjonskassenes lavere kostnad ikke veltes over på de private andelseierne, og at verdiene i den underliggende porteføljen fordeles rettferdig mellom klassene.

Bestemmelsen bygger videre på det generelle systemet for verdipapirfond. Etablering av fondet krever tillatelse etter § 4-1, og et eventuelt skifte av forvaltningsselskap reguleres av § 4-2, mens navnet må inneholde betegnelsen «verdipapirfond» etter § 4-3. At fondet kan ha andelsklasser, skal også fremgå av vedtektene etter § 4-4, og kostnadsfordelingen mellom klassene må ses i sammenheng med kostnadsreglene i § 4-6. Reglene om utdeling av fondets midler i § 4-7, kunngjøring av andelsverdi i § 4-8 og tegning av andeler i § 4-9 gjelder også når fondet har flere klasser.