§ 4-12. Rett til innløsning av fondsandeler

Paragrafen gir andelseiere en lovfestet rett til å få innløst andelene sine, og pålegger fondet å holde åpent for innløsning minst to ganger hver måned. Hovedregelen er oppgjør i kontanter, men retten til innløsning er begrenset for andeler bundet opp gjennom innskuddspensjon eller individuell pensjonsordning. Overfor større andelseiere kan forvaltningsselskapet avtale en grense for hvor mange andeler som kan kreves innløst innenfor et gitt tidsrom. Prisen som legges til grunn er den første kursen som beregnes etter at innløsningskravet kommer inn, med fradrag for kostnadene ved innløsningen, og denne kursen skal offentliggjøres. Et krav om innløsning kan normalt ikke trekkes tilbake uten at selskapet samtykker, og selve oppgjøret bør skje raskt - senest to uker fra kravet ble mottatt. Under spesielle omstendigheter, som at børsen er stengt, kan selskapet, med Finanstilsynets godkjenning, vente med både verdifastsettelsen og selve utbetalingen. Finanstilsynet kan også selv bestemme at innløsningsretten skal settes helt eller delvis på vent, dersom hensynet til andelseierne eller allmennheten tilsier det.

I praksis vet en andelseier ikke nøyaktig hvilken pris innløsningen skjer til når kravet sendes inn, siden kursen beregnes ut fra markedsverdien av porteføljen først etter at kravet er mottatt - dette er ment å hindre at noen kan spekulere i kjente kursbevegelser. Fristen på to uker for oppgjør gir fondet tid til å selge unna verdipapirer for å skaffe kontanter uten å måtte selge til ugunstige priser. Suspensjonsadgangen brukes typisk i krisesituasjoner, for eksempel når markedene stenger eller blir svært illikvide, slik at fondet unngår å måtte selge eiendeler til priser som ikke gjenspeiler reell verdi, noe som ville gått ut over de andelseierne som blir igjen i fondet.

Retten til innløsning må ses i sammenheng med kunngjøring av andelsverdi etter § 4-8, som ligger til grunn for beregningen av innløsningskursen, og med retten til å tegne andeler etter § 4-9, som er et speilbilde av innløsningsretten. Er forvaltningsselskapet i ferd med å avvikle fondet eller har mistet tillatelsen, følger det av § 4-13 at andeler verken kan utstedes eller innløses. At andelseiere ikke kan kreve fondet delt eller avviklet etter § 4-16, er noe av bakgrunnen for at nettopp innløsningsretten er den viktigste måten en andelseier kan tre ut av fondet på. Reglene om innløsning har også betydning for forholdet mellom tilførings- og mottakerfond etter § 6-18, for nasjonale fond etter § 7-1, og har egne regler for spesialfond etter § 7-5.