Kjøpsloven
§ 80 — Kjøp av aksjer
Når du kjøper en aksje, omfatter kjøpet utbytte som ikke var forfalt før kjøpet — og retten til å tegne nye aksjer hvis den ikke var brukt.
Kort svar
Når du kjøper en aksje, får du med deg utbytte som ennå ikke var forfalt (ikke utbetalt) før kjøpet. Det samme gjelder retten til å tegne nye aksjer hvis den retten ikke kunne brukes før kjøpet. Med andre ord: aksjens «ventende» rettigheter følger med — det som allerede er utbetalt, blir hos selgeren.
Hva betyr dette på vanlig norsk?
Aksjer har spesielle «avkastinger» — utbytte og emisjonsrettigheter. Loven svarer på hvem som får disse når aksjen skifter eier.
Utbytte: Når et selskap deler ut overskudd til aksjonærene, har dette tre tidspunkter:
- Vedtakstidspunkt: Generalforsamlingen vedtar utbyttet
- Avgjørelsesdato: Hvilke aksjonærer som har rett (record date)
- Forfallsdato: Når pengene faktisk betales ut
Loven sier: hvis utbyttet ikke var forfalt før kjøpet, går det med på kjøpet. Det vil si: du som ny eier får det. Hvis det allerede var utbetalt, blir det selvfølgelig hos selgeren.
I praksis i moderne aksjehandel skjer dette gjennom oppgjørssystemer som tar høyde for dette automatisk. Men prinsippet i kjøpsloven står ved makt for tilfeller som ikke følger standard handelsregler.
Tegningsretter: Hvis selskapet utstedet nye aksjer (emisjon) og eksisterende aksjonærer har rett til å tegne — denne retten følger med aksjen så lenge den ikke var «brukt» (utløpt eller realisert) før kjøpet.
Eksempeler
Eksempel · Marius
Marius kjøper 1000 aksjer i et selskap 1. juni. Generalforsamlingen 15. mai har vedtatt 12 kr i utbytte, med forfall 1. juli. Etter § 80 går utbyttet med på kjøpet — det var ikke forfalt før Marius kjøpte. Marius får 12 000 kr i utbytte 1. juli. Hvis Marius hadde kjøpt etter 1. juli, ville utbyttet vært forfalt og blitt hos selgeren — Marius ville da fått aksjen «ex utbytte».
Eksempel · Sara
Sara kjøper aksjer i et lite selskap. Selskapet planlegger en emisjon der eksisterende aksjonærer kan tegne flere aksjer. Tegningsperioden er 1.-30. august. Hvis Sara kjøper 15. juli, før tegningsperioden, følger tegningsretten med. Hvis hun kjøper 5. september, etter at tegningsperioden er over og retten «brukt opp», får hun ikke noe ekstra.
Vanlige feil
- Forveksler vedtaksdato og forfallsdato — det er forfall som er avgjørende
- Tror tegningsrett alltid følger med uavhengig av tidspunkt — den må ikke være brukt opp
- Glemmer at moderne aksjehandel ofte tar høyde for dette automatisk gjennom børsens regler
Hva bør du gjøre?
- Sjekk utbyttedatoer før kjøp av aksjer hvis tidspunktet er nær
- Avklar hva som følger med ved private aksjekjøp (utenfor børs)
- Forstå «ex date» — dagen aksjen begynner å handle uten retten til utbytte