§ 80. Kjøp av aksjer
Når du kjøper en aksje, får du med deg utbytte som ennå ikke var forfalt (ikke utbetalt) før kjøpet. Det samme gjelder retten til å tegne nye aksjer hvis den retten ikke kunne brukes før kjøpet. Med andre ord: aksjens «ventende» rettigheter følger med — det som allerede er utbetalt, blir hos selgeren.
Kjøp av aksje omfatter det utbytte som ikke var forfalt før kjøpet. Det samme gjelder rett til å tegne nye aksjer når retten ikke kunne nyttes før kjøpet.
Aksjer har spesielle «avkastinger» — utbytte og emisjonsrettigheter. Loven svarer på hvem som får disse når aksjen skifter eier.
Utbytte: Når et selskap deler ut overskudd til aksjonærene, har dette tre tidspunkter:
- Vedtakstidspunkt: Generalforsamlingen vedtar utbyttet
- Avgjørelsesdato: Hvilke aksjonærer som har rett (record date)
- Forfallsdato: Når pengene faktisk betales ut
Loven sier: hvis utbyttet ikke var forfalt før kjøpet, går det med på kjøpet. Det vil si: du som ny eier får det. Hvis det allerede var utbetalt, blir det selvfølgelig hos selgeren.
I praksis i moderne aksjehandel skjer dette gjennom oppgjørssystemer som tar høyde for dette automatisk. Men prinsippet i kjøpsloven står ved makt for tilfeller som ikke følger standard handelsregler.
Tegningsretter: Hvis selskapet utstedet nye aksjer (emisjon) og eksisterende aksjonærer har rett til å tegne — denne retten følger med aksjen så lenge den ikke var «brukt» (utløpt eller realisert) før kjøpet.
Marius kjøper 1000 aksjer i et selskap 1. juni. Generalforsamlingen 15. mai har vedtatt 12 kr i utbytte, med forfall 1. juli. Etter § 80 går utbyttet med på kjøpet — det var ikke forfalt før Marius kjøpte. Marius får 12 000 kr i utbytte 1. juli. Hvis Marius hadde kjøpt etter 1. juli, ville utbyttet vært forfalt og blitt hos selgeren — Marius ville da fått aksjen «ex utbytte».
Sara kjøper aksjer i et lite selskap. Selskapet planlegger en emisjon der eksisterende aksjonærer kan tegne flere aksjer. Tegningsperioden er 1.-30. august. Hvis Sara kjøper 15. juli, før tegningsperioden, følger tegningsretten med. Hvis hun kjøper 5. september, etter at tegningsperioden er over og retten «brukt opp», får hun ikke noe ekstra.
- Forveksler vedtaksdato og forfallsdato — det er forfall som er avgjørende
- Tror tegningsrett alltid følger med uavhengig av tidspunkt — den må ikke være brukt opp
- Glemmer at moderne aksjehandel ofte tar høyde for dette automatisk gjennom børsens regler
- Sjekk utbyttedatoer før kjøp av aksjer hvis tidspunktet er nær
- Avklar hva som følger med ved private aksjekjøp (utenfor børs)
- Forstå «ex date» — dagen aksjen begynner å handle uten retten til utbytte