§ 16-2. Tilbakeholdsrett og dekningssalg hos verdipapirforetak

Paragrafen gir verdipapirforetaket en sikkerhet når det har kjøpt finansielle instrumenter for en kunde. Foretaket kan holde instrumentene igjen for krav som stammer fra selve oppdraget. Dette kalles tilbakeholdsrett, og betyr at man kan nekte å levere fra seg noe til kravet er betalt. Foretaket må dermed ikke gi fra seg instrumentene før kunden har gjort opp.

Betaler ikke kunden, kan foretaket gå videre. Har det gått tre dager etter oppgjørsfristen uten betaling, kan foretaket selge instrumentene for kundens regning og bruke salgssummen til å dekke kravet sitt. Et slikt salg for å få dekning kalles dekningssalg. Reglene er standardregler, så partene kan avtale noe annet.

Kunden er beskyttet på ett punkt. Salget må gjøres til børskurs eller til en pris som er rimelig ut fra situasjonen i markedet. Foretaket kan dermed ikke selge til en tilfeldig lav pris og la kunden bære tapet.

Eksempel: Et verdipapirforetak kjøper instrumenter for en oppdragsgiver, men oppdragsgiveren betaler ikke. Foretaket kan først holde instrumentene igjen. Har oppgjørsfristen gått ut for mer enn tre dager siden, kan det selge instrumentene til børskurs og dekke kravet fra salgssummen.

§ 16-1 gjør foretaket ansvarlig overfor kunden og motparten for at en utført ordre oppfylles. Sikkerhetsretten i § 16-2 balanserer dette ved å gi foretaket vern mot at kunden ikke betaler. § 16-4 gjelder en annen side av forsinkelser: den som vil bruke forsinkelsen til å heve avtalen, må straks si fra, med mindre noe annet er avtalt. § 16-3 viser til de vanlige reglene om ugyldighet mellom kjøper og selger.